يتجاهل المستهلكون الأمريكيون ارتفاع معدلات التضخم ، ويعتمدون على المدخرات لزيادة الإنفاق


متسوقون يتصفحون سوبر ماركت في شمال سانت لويس بولاية ميسوري بالولايات المتحدة ، 4 أبريل / نيسان 2020. رويترز / لورانس براينت / File Photo

سجل الآن للحصول على وصول مجاني غير محدود إلى موقع Reuters.com

  • زاد الإنفاق الاستهلاكي 1.1٪ في مارس
  • مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي يقفز بنسبة 0.9٪ ؛ زيادة 6.6٪ على أساس سنوي
  • مكاسب نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية 0.3٪؛ يزيد 5.2٪ على أساس سنوي
  • مؤشر تكلفة التوظيف يرتفع بنسبة 1.4٪ في الربع الأول

واشنطن (رويترز) – ارتفع الإنفاق الاستهلاكي في الولايات المتحدة أكثر من المتوقع في مارس وسط طلب قوي على الخدمات ، في حين ارتفع التضخم الشهري بأكبر قدر في 16-1 / 2 عاما ، مما أعطى بنك الاحتياطي الفيدرالي ذخيرة لرفع أسعار الفائدة بمقدار كبير. 50 نقطة أساس الأسبوع المقبل.

كما تعززت الحجة بشأن موقف السياسة النقدية العدوانية من البنك المركزي الأمريكي من خلال بيانات أخرى يوم الجمعة تظهر تعويضات العمال الأمريكيين مسجلة أكبر زيادة لها منذ أكثر من ثلاثة عقود في الربع الأول. تعمل الشركات على زيادة الأجور في محاولة يائسة لجذب العمالة النادرة.

أدت قوة الإنفاق الاستهلاكي مع اقتراب الربع الثاني من العام إلى تهدئة المخاوف من حدوث ركود بعد تقلص الاقتصاد بشكل غير متوقع في الأشهر الثلاثة الأولى من العام.

سجل الآن للحصول على وصول مجاني غير محدود إلى موقع Reuters.com

قال كريستوفر روبكي ، كبير الاقتصاديين في FWDBONDS في نيويورك: “لا يوجد شيء على وشك الوقوع في الخطأ في الاقتصاد ، حيث لا يزال المستهلك يشجع طريقه نحو الازدهار”. “لا يوجد ركود في الأفق بعد.”

قالت وزارة التجارة إن الإنفاق الاستهلاكي ، الذي يمثل أكثر من ثلثي النشاط الاقتصادي الأمريكي ، ارتفع بنسبة 1.1٪ الشهر الماضي. تم تعديل بيانات فبراير صعوديًا لتظهر ارتفاع النفقات بنسبة 0.6٪ بدلاً من 0.2٪ كما ورد سابقًا.

زاد الإنفاق على الخدمات بنسبة 1.1٪ ، مدعوماً بالطلب على السفر الدولي وتناول الطعام في الخارج في المطاعم وكذلك الإقامات في الفنادق. كما كانت هناك زيادات في الإنفاق على الرعاية الصحية والنفقات على خدمات الترفيه والمواصلات.

وزاد الإنفاق على السلع بنسبة 1.2٪ ، ويعكس ذلك في الغالب البنزين ومنتجات الطاقة الأخرى ، وكذلك المواد الغذائية ، التي ارتفعت أسعارها بشكل حاد. انخفض الإنفاق على السلع طويلة الأمد مثل السيارات للشهر الثاني على التوالي بسبب النقص.

وكان اقتصاديون استطلعت رويترز آراءهم توقعوا زيادة الإنفاق الاستهلاكي 0.7 بالمئة. حتى مع الارتفاع الشديد في الأسعار ، حقق الإنفاق الاستهلاكي المعدل بالتضخم مكاسب بنسبة 0.2٪ الشهر الماضي ، مما يسلط الضوء على القوة الأساسية للاقتصاد في بيئة مضطربة بشكل متزايد.

تم تضمين البيانات في تقرير الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول مقدمًا يوم الخميس ، والذي أظهر انكماش الاقتصاد بمعدل سنوي بنسبة 1.4 ٪ بسبب عجز تجاري أوسع. كان هذا بسبب ارتفاع الواردات ، وتباطؤ وتيرة تراكم المخزون مقارنة بالمعدل القوي للربع الرابع. انتعش الإنفاق الاستهلاكي في الربع الأخير ، متحدًا مع الاستثمار في الأعمال التجارية لتعزيز الطلب المحلي. اقرأ أكثر

انخفضت الأسهم في وول ستريت. وتراجع الدولار مقابل سلة من العملات. ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية.

الاستهلاك الشخصي

تضخم الذروة؟

قفز مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) بنسبة 0.9٪ في مارس ، وهي أكبر زيادة منذ سبتمبر 2005 ، بعد ارتفاعه بنسبة 0.5٪ في فبراير. في 12 شهرًا حتى مارس ، قفز مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي 6.6٪ ، وهو أكبر ارتفاع منذ يناير 1982 ، بعد ارتفاعه 6.3٪ في فبراير.

ومع ذلك ، من المحتمل أن يكون شهر مارس قد شهد الذروة في مؤشر الأسعار هذا. يتوقع الاقتصاديون أن تبدأ الزيادة في مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي السنوي في التباطؤ مع استبعاد مكاسب العام الماضي الكبيرة من الحساب. بالإضافة إلى ذلك ، فإن التحول في الإنفاق على الخدمات من السلع يُخفف الضغط على سلاسل التوريد.

باستثناء مكونات الغذاء والطاقة المتقلبة ، ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي 0.3٪ بعد مكاسب مماثلة في فبراير. ارتفع ما يسمى بمؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية بنسبة 5.2٪ على أساس سنوي في مارس بعد تسارعه بنسبة 5.3٪ في فبراير.

تضخم اقتصادي

لقد تجاوز التضخم السنوي بكل المقاييس هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪ ومن المتوقع أن يرفع البنك المركزي أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية يوم الأربعاء المقبل. رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة في سياسته بمقدار 25 نقطة أساس في مارس ، ومن المرجح أن يبدأ قريبًا في تقليص حيازاته من الأصول.

حتى لو بلغ التضخم ذروته ، فقد يظل مرتفعًا بشكل غير مريح لفترة من الوقت. أظهر تقرير منفصل من وزارة العمل يوم الجمعة أن مؤشر تكلفة التوظيف ، وهو أوسع مقياس لتكاليف العمالة ، قفز بنسبة 1.4٪ في الربع الأول بعد تقدمه بنسبة 1.0٪ في الفترة من أكتوبر إلى ديسمبر.

ارتفعت تكاليف العمالة بنسبة 4.5٪ على أساس سنوي ، وهي أكبر زيادة منذ عام 2001 ، بعد زيادة 4.0٪ في الربع الرابع.

ينظر صانعو السياسات إلى مؤشر ECI على نطاق واسع باعتباره أحد أفضل مقاييس الركود في سوق العمل ومؤشرًا للتضخم الأساسي لأنه يتكيف مع تغيرات التكوين وجودة الوظيفة.

قالت سارة هاوس ، إحدى كبار المسؤولين: “نظرًا لأن تكاليف التعويض من سوق العمل المحموم مصدرًا أكثر ثباتًا للتضخم وأكثر من ذلك ضمن اختصاص بنك الاحتياطي الفيدرالي ، فإن تقرير اليوم يزيد من فرصة رفع أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة في الاجتماعات القادمة ، بدءًا من اجتماع الأسبوع المقبل”. خبير اقتصادي في Wells Fargo في شارلوت بولاية نورث كارولينا.

كان هناك ما يقرب من 11.3 مليون فرصة عمل في نهاية فبراير.

ارتفعت الأجور والرواتب بنسبة 1.2٪ في الربع الأخير بعد ارتفاعها بنسبة 1.0٪ في الربع الرابع. فقد ارتفعت بنسبة 4.7٪ على أساس سنوي. لكن ارتفاع التضخم أدى إلى تآكل مكاسب الموظفين. وانخفضت الأجور المعدلة حسب التضخم 3.6٪ على أساس سنوي.

وقفزت الفوائد بنسبة 1.8٪ ، وهي أكبر نسبة في 18 عامًا ، بعد ارتفاعها بنسبة 0.9٪ في الربع الأول من أكتوبر إلى ديسمبر.

تكاليف العمالة

مع التضخم الذي يقضي على مكاسب التعويض ، يستغل المستهلكون المدخرات لتمويل إنفاقهم ، وهو ما قال البعض إنه يشير إلى أن تباطؤ الاستهلاك يلوح في الأفق.

وانخفض معدل الادخار إلى 6.2٪ ، وهو أدنى مستوى منذ ديسمبر 2013 ، من 6.8٪ في فبراير. راكم المستهلكون أكثر من 2 تريليون دولار من المدخرات الزائدة خلال الوباء.

قال أندرو هولينهورست ، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في سيتي جروب في نيويورك: “ارتفاع الأسعار يقوض القيمة الحقيقية لهذه المدخرات”. “الدخل الحقيقي باستثناء المدفوعات التحويلية ثابت بشكل أساسي خلال الأشهر الستة الماضية مما يعني إما أن الأجور بحاجة إلى تسريع أكثر أو أن الاستهلاك الحقيقي سيستمر في التباطؤ.”

سجل الآن للحصول على وصول مجاني غير محدود إلى موقع Reuters.com

(تقرير لوسيا موتيكاني) تحرير تشيزو نومياما وأندريا ريتشي

معاييرنا: مبادئ الثقة في Thomson Reuters.