التضخم وارتفاع أسعار الفائدة يغذي طفرة الاقتراض الحكومي


“ ضربة ثلاثية ” على الخزينة العامة: التضخم وارتفاع أسعار الفائدة لتغذية طفرة الاقتراض الحكومي حيث يتوقع بنك إنجلترا حدوث ركود

حذر الاقتصاديون أمس من أن التضخم الحاد وارتفاع أسعار الفائدة سوف يعيثون فسادًا في الخزينة العامة.

توقع بنك إنجلترا يوم أمس ارتفاع تكلفة المعيشة إلى 13.3 في المائة في أكتوبر ، حيث توقع ركودًا في المملكة المتحدة ، والذي سيستمر لأكثر من عام.

سيؤدي هذا إلى زيادة مدفوعات الفائدة على جبل الديون الشاهق البالغ 2.3 تريليون جنيه إسترليني ، ويرتبط ربعها بمقياس RPI (مؤشر أسعار التجزئة) للتضخم.

ارتفاع تكلفة المعيشة سيصل إلى 13.3٪ في أكتوبر ، كما توقع بنك إنجلترا يوم أمس حيث توقع ركودًا في المملكة المتحدة ، والذي سيستمر لأكثر من عام.

في الوقت نفسه ، ستضيف الجهود المبذولة لخفض تكلفة المعيشة المرتفعة عن طريق رفع أسعار الفائدة أيضًا إلى مشاكل المستشار الجديد. إلى جانب الاقتصاد المتقلص ، سوف يلحقون “ضربة ثلاثية” بالمال العام.

صوّت المسؤولون في بنك إنجلترا يوم أمس على رفع أسعار الفائدة بمقدار 0.5 نقطة مئوية – أكبر زيادة في 27 عامًا – في محاولة للسيطرة على أزمة تكلفة المعيشة.

وهذه هي المرة السادسة التي يرفع فيها البنك معدلات الفائدة منذ كانون الأول (ديسمبر) الماضي ، من أدنى مستوى قياسي للوباء بلغ 0.1 في المائة ، في الوقت الذي يكافح فيه بشكل يائس ارتفاع التضخم.

لكن ارتفاع معدل الأساس البالغ 1.75 في المائة ، وهو المستويات التي شوهدت لآخر مرة في أواخر عام 2008 ، سوف يؤدي إلى زيادة تكلفة الاقتراض للحكومة وكذلك للبريطانيين العاديين.

قال بول ديلز ، كبير الاقتصاديين في المملكة المتحدة في شركة الاستشارات كابيتال إيكونوميكس: “إنها ضربة ثلاثية. سيعني ارتفاع أسعار الفائدة وتوقعات التضخم الأعلى أن تكاليف الاقتراض الحكومية أعلى من غيرها.

ومن ثم فإن الركود يعني أن الإيرادات الضريبية ستكون أقل من غير ذلك وأن الإنفاق على الفوائد سيكون أعلى ، وبالتالي فإن الاقتراض الحكومي سيكون أعلى نتيجة لذلك.

كان ديلز يتوقع بالفعل أن يكون الاقتراض 110 مليار جنيه إسترليني في 2022-23 مقابل توقعات هيئة مراقبة الميزانية الرسمية البالغة 99 مليار جنيه إسترليني.

حتى قبل التوقعات القاتمة أمس من البنك ، قفزت مدفوعات الفائدة على كومة ديون المملكة المتحدة إلى مستوى قياسي بلغ 19.4 مليار جنيه إسترليني في يونيو.

تأتي التوقعات المقلقة لخزانة الخزانة في الوقت الذي تأمل فيه ليز تروس من قيادة حزب المحافظين أن تعد بتخفيضات ضريبية لتعزيز النمو.

في حين أن مكتب مسؤولية الميزانية توقع سابقًا أن المستشار القادم سيكون لديه حوالي 30 مليار جنيه إسترليني من “ مساحة كبيرة للمناورة ” إذا كانوا لا يزالون يرغبون في تحقيق هدفهم المتمثل في تحقيق فائض في الميزانية بحلول عام 2025-26 ، فمن المرجح الآن أن يتم ابتلاع ذلك من خلال زيادة مدفوعات الفائدة.

سيعني ذلك أن تروس ستضطر على الأرجح إلى اقتراض المزيد إذا أرادت اقتطاع بعض المال من فواتير ضرائب العائلات.

قال سايمون فرينش ، كبير الاقتصاديين في بنك الاستثمار بانمور جوردون ، إن التوقعات الجديدة للبنك ستكون “كارثة لخطط خفض الضرائب إذا أراد تروس الاحتفاظ بنفس القواعد المالية” مثل المستشار السابق ريشي سوناك.

لكنه جادل بأنه يمكن أن يرى مبررًا لاقتراض المزيد لمساعدة الأسر المتعثرة في مثل هذه الظروف الاستثنائية ، حتى لو أثر ذلك على الخزينة العامة.

ويتوقع البنك أن يصل تضخم مؤشر أسعار المستهلكين – الذي يقل عادة ببضع نقاط مئوية عن مؤشر أسعار المستهلك – إلى 13.3 في المائة في تشرين الأول (أكتوبر).

هذا أعلى بكثير من نسبة 11 في المائة التي توقعها أندرو بيلي محافظ بنك إنجلترا قبل شهرين. كما أنه سيكون أعلى مستوى تضخم منذ سبتمبر 1980.

حذر البنك من أن الارتفاع في تكلفة المعيشة سيظل مرتفعا معظم العام المقبل.

الضرر الذي يلحقه هذا بالأسر يعني أن إنفاقها سينخفض ​​، مما يدفع البلاد إلى الركود من الربع الأخير من هذا العام.

وتوقع البنك أن يستمر الانكماش الاقتصادي حتى نهاية عام 2023 في ظل ركود مشابه لما حدث في أوائل التسعينيات.

مجموعة البنك للتخفيف عن دعم الحياة QE

قال أندرو بيلي محافظ بنك إنجلترا إنه يتوقع خفض حيازات الذهب بنحو 80 مليار جنيه إسترليني على مدار العام

قال أندرو بيلي محافظ بنك إنجلترا إنه يتوقع خفض حيازات الذهب بنحو 80 مليار جنيه إسترليني على مدار العام

سيبدأ بنك إنجلترا بنشاط في التخلص من برنامجه الضخم لطباعة الأموال الذي ضخ مليارات الجنيهات في الاقتصاد خلال كوفيد.

قال المسؤولون في Threadneedle Street إنهم سيبدأون في بيع الكومة الهائلة من السندات الحكومية التي جمعوها اعتبارًا من سبتمبر ، بعد إجراء تصويت نهائي.

تم إطلاق برنامج التيسير الكمي (QE) في ظل الأزمة المالية ، ولكن تم إحياؤه أثناء الوباء.

وقد اشتملت على قيام البنك بشراء مئات المليارات من الجنيهات الاسترلينية – أو ديونًا مُقرض للحكومة – من المستثمرين ، مما وفر المزيد من الأموال لهم لإنفاقها في مكان آخر في الاقتصاد.

لكن البنك يخطط لبيع تلك السندات مرة أخرى ، وتشديد السياسة النقدية في محاولة لخفض التضخم من أعلى مستوياته في 40 عامًا. قال الحاكم أندرو بيلي إنه يتوقع أن يخفض حيازات السندات الذهبية بنحو 80 مليار جنيه إسترليني على مدار العام.

في حين أن هذا يمكن أن يساعد في خفض التضخم ، فمن المرجح أن يرفع تكلفة الاقتراض – سيكون السوق غارقًا بالذهب ، وبالتالي ستنخفض تكلفتها ، مما يعني أن سعر الفائدة الفعلي الذي يدفعونه سيكون أعلى.

Leave a Comment